近期市場點評

?才智方 穩財民?

東興基金市場點評(2021/8/23-2021/8/29)

日期:2021-08-30


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東小興看市
2021.8.23-2021.8.29
Part1?市場回顧
上證指數上周上漲2.77%,報收3522點;深證成指上漲1.29%,報收14436點;創業板指數上漲2.01%,報收3257點;兩市周度成交額6.67萬億元,日均1.33萬億元,周度成交額比前一周6.23萬億元小幅增加。

北向資金大幅流入179.97億元,觸底反彈過程中,大幅流入,其中滬股通流入134.31億元,深股通流出45.66億元。上周采掘、有色金屬 及電氣設備為漲幅前三行業,家電、通信、房地產跌幅居前。
Part2?市場展望
【近期觀點】

在各種政策壓力下,前一周市場出現了明顯的回調,但隨著快速下跌,一些消費行業估值已經釋放了大部分風險,在上周也出現了止跌反彈。隨著周期性行業價格的上漲,特別是一些景氣度較高的行業也向產業鏈上游擴散,以資源為代表的行業漲幅居前,帶動指數反彈。

同時,以“專精特新”為代表的制造業也受到國家政策的持續大力支持,中高端制造細分領域、有望突破關鍵核心技術的中小龍頭公司長期發展向好,近期股價表現將會持續。

隨著美聯儲的貨幣收緊預期并沒有超預期提前,政策壓力可能降低。隨著國內疫情的控制和經濟預期的跨周期調節,未來一段時間可能會出現階段性機會,機會主要還是存在于景氣度較高的幾個行業。

【中長期觀點】

中長期來看,我們對市場保持謹慎樂觀。下半年美國大概率會收緊貨幣政策,市場波動率可能加大,美國經濟將強勁復蘇,美元指數有望開始走強,但隨國內經濟預期偏弱,國內貨幣預計會有寬松預期,同時也可能有財政政策支持。

預計接下來數月大盤指數將維持震蕩走勢,A股下半年將呈現出波段性和結構性的投資機會。中長期來看,通脹有可能超預期,但景氣長期向好的行業和公司值得長期配置。

【策略配置】

從市場表現來看,今年市場風格分化加大,市場風格變化比較劇烈,同時行業輪動也比較頻繁,我們認為應該均衡配置:
一是受益短期流動性相對寬松,同時行業景氣度較高,并且長期空間廣闊的新能源、半導體等。
第二,隨著經濟復蘇和利率上行趨勢預期,低估值金融板塊的配置價值逐步凸顯。
第三,受益經濟復蘇且供給偏緊,大宗商品預計將繼續保持高位,周期板塊具有階段性投資機會。
第四,隨著疫苗的普及注射會進一步放開,服務業將繼續修復,關注具有景氣修復和行業整合共振的行業頭部公司。? ? ? ?

【風險提示】
全球經濟復蘇過程中仍受疫情的影響,同時通脹仍然一定的壓力,如果全球貨幣收緊有可能會對市場造成短期的沖擊。
END
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